川普请求最高法院推翻联邦法院关于其“互惠关税”违法裁定，称撤销关税将严重影响经济。裁决带来法律不确定性并影响市场。即便上诉被驳回，白宫仍有其他税收策略可用。

全球官方黄金储备首次超美债，央行购金处早期阶段，美元储备地位受挑战。若美债贬值，央行或增持黄金。美联储降息临近，金价可能持续上升。

普京访华，与中国签署能源协议，提升天然气输送量，预计未来年出口超1000亿立方米。中国成为战后俄罗斯最大市场，填补西方制裁造成的出口缺口。能源收入是普京延续俄乌战争的重要保障。

今年人民币兑美元升值2.3%至7.14，创去年新高。主要原因是中国贸易顺差高、美元走弱及政策引导。人民币升值低于欧元、日元，但有助于释放对美善意，稳住人民币资产，应对国际压力。

过去40个月，中国房价普遍下跌，三四线城市家庭积蓄蒸发，房市由造富工具变成财富黑洞，对居民信心和经济构成挑战，市场修复周期或将更长。

中俄印虽为核大国，但因中印边界冲突、中巴联盟引发安全焦虑，以及印度经济依赖美国，三国关系始终缺乏信任，难成真正联盟，更像脆弱的权宜之计。

8月，上证科创50指数涨28%，估值过高，类似郁金香泡沫风险。上游制造商需求不确定，设备供应商如北方华创较稳。芯片产业投入不足，面临泡沫和科技战风险。稳健投资宜采用“卖铲子”策略。

中国大陆房地产市场危机加剧，百强房企销售持续下降，新房与二手房均价显著下跌。上海从“领涨”转为“领跌”，影响全国。房地产问题冲击上下游产业，政策松绑效果有限，经济和就业预期低迷，楼市反弹困难。