普京访华，与中国签署能源协议，提升天然气输送量，预计未来年出口超1000亿立方米。中国成为战后俄罗斯最大市场，填补西方制裁造成的出口缺口。能源收入是普京延续俄乌战争的重要保障。

今年人民币兑美元升值2.3%至7.14，创去年新高。主要原因是中国贸易顺差高、美元走弱及政策引导。人民币升值低于欧元、日元，但有助于释放对美善意，稳住人民币资产，应对国际压力。

过去40个月，中国房价普遍下跌，三四线城市家庭积蓄蒸发，房市由造富工具变成财富黑洞，对居民信心和经济构成挑战，市场修复周期或将更长。

中俄印虽为核大国，但因中印边界冲突、中巴联盟引发安全焦虑，以及印度经济依赖美国，三国关系始终缺乏信任，难成真正联盟，更像脆弱的权宜之计。

8月，上证科创50指数涨28%，估值过高，类似郁金香泡沫风险。上游制造商需求不确定，设备供应商如北方华创较稳。芯片产业投入不足，面临泡沫和科技战风险。稳健投资宜采用“卖铲子”策略。

美国上诉法院裁定川普加征关税违法，体现总统权力受限。司法可纠正行政。川普或继续以其他方式施压国际贸易，中美贸易再平衡仍是核心。此事件展示美国制度的力量与总统权力的边界。

2025年全球和平指数：冰岛居首，中国和美国排名较低。冰岛的安全得益于基督教文化的法治精神和社会信任，表明安全的根源在于信仰和制度，而非强权。

芝加哥大学缩减人文学科，反映跨学科人才重要性。为应对财政危机和市场需求，大学需引入“气候与可持续增长”等课程，培养跨学科、环境可持续发展与数据伦理领域的桥梁型人才。